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港元汇率维稳无虞

上传时间:2018-08-21阅读次数:编辑:520smoke.com

  记者周轩千

  8月15日,港元触发联系汇率机制下7.85港元兑1美元的“弱方兑换保证”,香港金管局一日三次出手,共买入117.67亿港元,为5月18日以来首度干预。8月16日,香港金管局再次买入50.24亿港元。香港金管局副总裁李达志表示,“咱们再次提醒大家务必警戒管理利率和市场危险。观察资金的走向,未来有可能会再次触发"弱方兑换保证"。金管局有足够能力坚持港元汇价的稳定和敷衍资金大范畴流动,咱们亦会周密监测市场和外围环境的变革,确保联系汇率制度有效运作。”

  就此次港元下跌和香港金管局入市起因,李达志表示:“自从2015年底美元利率畸形化开始,美联储至今已经七次加息,从而令港美息差拉阔,引发套息活动,资金逐步由港元流向美元,而港汇亦于今年四月及五月在联系汇率设计下触发"弱方兑换保障",当时金管局在市场共买入了703.5亿港元。其后,由于银行体系总结余减少,港息逐渐攀升至较高水平,因而在从前两三个月,令资金流出港元的诱因减少。近日港元资金须要下降,港美息差再度扩大,加上大型招股运动完结后有部分招股所得资金流出香港等因素,导致近日港元汇率转弱并再次触发"弱方兑换保障"。我重申,金管局会在"弱方兑换保证"被触发时以7.85程度买港元沽美元,保证港元在银行同业市场不会弱于7.8500。这是接洽汇率轨制设计跟畸形操作的一部分。”

  中信证券(600030,股吧)的杨灵修等分析师指出,香港金管局联系汇率制度的两个自动调节机制为:套利机制,即港元兑美元汇率下跌超过7.85时,商业银行在市场上收购港元,以7.85港元兑1美元卖给金管局,兑换美元后再在市场上卖出,从中赚取差价,从而使港元汇率回升;物价-现金流动机制,即在港元受到冲击,汇率下跌时,金管局向持牌银行出售美元,赎回港币,总结余减少,使得利率回升,汇率回稳。此次金管局的操作便属于第二种机制。

  杨灵修等剖析师指出,因为外汇储备充裕,港元汇率维稳无虞。“不考虑最新的干预,今年3-5月港元汇率首次波及弱方保证后,金管局干涉累计消耗约700亿港元,仅占其6月底总余额及外汇基金票据债券的未偿还总额的6%左右,远低于此前干预的力度??2009年3-12月金管局曾动用4634亿港元干预汇市。截至2017年末,香港的外汇储备为GDP的1.23倍,远高于亚洲金融危机时的0.4倍左右。因此,即便将来短期港元汇率持续涉及弱方保证区间,金管局也有足够外汇贮备来维护联系汇率体制的稳定。”

  李达志也表现,香港的银行跟金融系统的防震才能较亚洲金融风暴时大大提高,香港外汇基金有超过4万亿港元的资产,其中超过八成为外汇储备,为香港金融牢固供应富强的后盾。另外,港元货币基础超过1.6万亿港元,而银行在2017年底持有高流动性资产超过4万亿港元,为资金流出供给极大的缓冲。金管局从前通过多轮逆周期及其余监管措施,加强了香港银行体系的稳重。香港有才干应付往后资产市场稳固和资金外流带来的挑战。

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